政策预期转向，科技股遭遇抛售
美东时间11月5日，民主党在中期选举中取得国会两院控制权后的次日，美股科技与半导体板块大幅下跌。纳指跌逾5%，费城半导体指数跌近10%；周三选举结果明朗后出现的上涨，至此被抹去。
市场关注点从选举不确定性消退，转向新一届国会可能如何影响AI产业政策。亚利桑那州众议员亚萨明·安萨里提出暂停先进AI发展、监管行业并禁止人工超级智能，但这是个人表态，并非民主党正式立场。参议员桑德斯与众议员卡萨尔今年9月提出的相关法案也尚未成为法律。因此，当前股市下跌反映的是政策预期变化，而非限制措施已经落地。
算力投资与加密资产同步承压
跌幅集中在对融资和新增算力需求更敏感的公司：AMD跌17.55%，美光跌16.8%，数据中心企业CoreWeave跌约11%，为数据中心提供供电和液冷设备的Vertiv跌约14%。这显示投资者正在重新衡量AI基础设施投入的回报和政策风险；但单日跌幅本身不能证明相关企业的长期需求已经改变。
加密市场也随风险资产下行，比特币一度跌破7.6万美元，随后在该位置上方企稳；以太坊跌约7%，报约2248美元。加密货币总市值缩水约5%至2.6万亿美元，24小时爆仓金额约11.2亿美元，其中多头约9.9亿美元。与此同时，现货比特币ETF当日仍有约1.48亿美元净流入，说明市场下跌与资金流入可以并存，不能据此简单断定机构需求转弱。后续判断应区分政策表态是否转为正式议程，以及科技股风险偏好能否企稳；两者影响加密市场的路径并不相同。
