VanEck数字资产研究主管Matthew Sigel测算，一台售价3459美元的S21 XP矿机，若要在测算时点至下一次减半期间实现收支平衡，需要比特币在这段时间的均价约为10万美元。这是特定设备和成本条件下的测算，适用范围取决于相关假设。

10万美元是期间均价门槛

这项测算采用电价0.08美元、全网算力保持不变、矿机按三年折旧的条件。Sigel表示，比特币全网算力达到1038 EH/s，接近历史高点，下一次减半预计在2028年4月发生。2026年11月4日这则消息发布时，BTC价格为7.75万美元。

理解这一结果，关键在于区分某个时点的价格与整个测算期间的均价。即使比特币一度达到10万美元，也不足以证明这台矿机已满足收支平衡条件；电价、设备购入成本或全网算力偏离假设，测算结果也会随之变化。因此，这一数字更适合衡量该配置的成本压力，不能直接视为所有矿工的统一盈亏线。

现金回本对应另一项时间约束

Sigel另估算，若要在2028年底前实现现金回本，比特币价格需约为11.6万美元。收支平衡与现金回本回答的是不同问题：前者在本次测算中纳入三年折旧，后者关注投入资金能否在指定期限内收回。两个数字对应的口径与期限不同，不能将11.6万美元直接理解为前述期间均价门槛的上调，也不能把成本测算当作价格预测。