卖方动能降温，需求仍是反转条件

Darkfost 在 X 平台表示，比特币卖家衰竭模型指标已降至本轮熊市以来最低水平。其分析认为，比特币自前期高点回调超过10%后，短期获利盘已基本了结，继续压低价格的卖方动能随之减弱。

该模型通过对比市场盈利供应比例与平均月度波动率，评估卖方继续施压的能力。因此，这次指标变化更直接支持的是抛售压力下降的判断，对买盘是否增强则缺乏直接解释力。卖压缓和可以改善筑底条件，但不足以单独确认价格反转。

Darkfost 同时指出，市场目前仍缺少推动价格上涨的新增需求。由此看，判断行情能否从卖方退潮转向持续上行，关键还在于买盘资金是否实质性回归；在这一条件出现前，低位的卖家衰竭指标不能独立支撑反弹预期。