美国核聚变初创公司 Marathon Fusion 近日抛出“从汞中造金”的设想后，市场又把黄金供给变化与 Bitcoin 的稀缺性放在一起比较。Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 认为，即便未来真出现新的黄金来源，也只会更凸显 Bitcoin 的固定供应上限。
核转化造金仍停留在实验阶段
Marathon Fusion 的论文描述了这样一条路径：用氘-氚聚变反应产生的高能中子轰击汞-198，使其转化为会衰变成稳定金-197 的放射性同位素。公司称，当前实验产出仍然极小，研究工程师 Jake Harter 也表示，数量“目前仍然非常微小”，目标则是到 2027 年实现“宏观毫克级”产出。
从规模看，这项技术离商业化量产还有很远。公司给出的更大数字来自未来聚变电站的模型推演，而不是今天的实际产量；论文测算的是每 1 吉瓦热功率的聚变装置每年可产出约 2 吨黄金。
成本和工程化才是关键门槛
不过，多位市场人士都认为，决定这门技术能否落地的，不是理论上能不能造金，而是能否把成本和工程体系真正跑通。Metals Focus 董事总经理 Nikos Kavalis 直言，目前还“远未到可以讨论生产意义”的阶段，商业可行性也没有被证明。
Harter 也提到，除了要扩大富集汞的生产，还得建造聚变反应堆本身，过程中还需要验证材料兼容性、汞泵送和黄金提取等环节。公司还表示，产出的黄金在存放“十多年”后，放射性才会降到更低水平。
对Bitcoin的影响更多停留在假设层面
如果未来黄金供应真的因此增加，理论上可能对金价形成下行压力。巴塞尔大学分布式账本技术与金融科技教授 Fabian Schär 表示，对任何资产而言，供给大幅增加都会在其他条件不变时压低市场价格，黄金也不会例外。
但就当下而言，聚变反应堆至少还要十年左右才可能出现，相关经济性也未被验证，因此这项“造金”实验短期内不太可能给 Bitcoin 价格带来实际推动。至少现在，它更像是一项有趣的技术试验，而不是对黄金市场的直接威胁。
