政策成果短期难以逆转

随着民主党在中期选举中取得胜利并掌控国会，加密行业过去两年在华盛顿形成的政治优势面临变化。不过，政治力量转换并不意味着既有政策会立即失效。

联邦稳定币法律若要废除，需要通过新的立法；美国证券交易委员会（SEC）和美国商品期货交易委员会（CFTC）已经开展的数字资产监管规则制定工作，也仍可继续推进。由此看，选举结果首先改变的是政策推进环境，而不是自动抹去已经形成的法律和监管安排。

行业开始降低党派依赖

在此背景下，加密行业被指已转向寻求跨党支持，长期布局也不再局限于与特朗普的政治联盟。数字资产的应用范围正涉及投资基金、稳定币支付和金融基础设施等领域，这些议题对应的参与者和政策利益并不局限于单一党派。

我们的判断是，跨党支持更像是行业降低政策波动风险的策略，而非对短期政治变化的简单回应。能否形成更稳定的支持基础，仍取决于相关立法能否持续推进，以及稳定币、投资产品和金融基础设施等具体规则能否落地；现有信息尚不足以证明这种转向已经带来确定的政策结果。