比特币在11月6日周五重新站上7.6万美元，但过去24小时跌幅仍超过5.3%。此前一天，美股科技股抛售波及加密市场，BTC一度跌破这一关口。此次回升能否持续，关键仍在于现货资金需求是否改善。

ETF资金流向仍未配合价格回升

SoSoValue数据显示，美国现货比特币ETF周四净流出4.302亿美元，与周三净流入7460万美元形成反差。截至周四，当周累计净流出已达8.698亿美元。其中，富达FBTC和贝莱德IBIT周四分别净流出1.999亿美元和1.05亿美元。

这些数据说明，周五重返7.6万美元尚未获得此前ETF资金流向的支持。不过，周四的净流出也不能直接代表周五的申赎情况。判断回升是否具备持续性，需要观察后续ETF资金能否转向，而不能仅凭价格重新越过一个关口认定需求已经恢复。

多头集中清算，新增需求仍待验证

过去24小时，加密货币杠杆仓位爆仓金额达12.6亿美元，其中多头仓位为11.2亿美元，约占89%。这一统计覆盖加密市场，不能全部视为比特币的清算金额，但多头占比显示，本轮波动对押注上涨的杠杆仓位冲击尤为明显。

此前比特币反弹期间，期货未平仓合约规模基本持平，Coinbase上的BTC价格也一度低于币安。前者未显示未平仓合约规模随反弹明显扩大，后者则提示当时美国市场买盘相对偏弱；两项信号结合ETF净流出，使需求恢复的证据仍显不足，但不足以据此断定价格必然继续下跌。

有分析人士认为，部分资产管理机构可能为满足保证金要求、降低组合杠杆而出售另类资产。这仍是对抛售机制的解释假设，尚不能视为已经证实的资金流向。