美股下跌伴随比特币与以太坊ETF转为净流出
美国现货比特币和以太坊ETF周四合计净流出约5.3亿美元，其中比特币ETF流出约4.3亿美元，以太坊ETF流出约1亿美元。周三两类基金合计净流入1.28亿美元，比特币一度升至8万美元上方；周四比特币回落至7.6万美元下方。纳斯达克综合指数周四下跌5.5%，创2025年4月以来最大单日跌幅。
从资金变化看，周三的净流入并未延续，周四的反转与加密市场及科技股同步走弱同时出现。不过，单日ETF流量只能说明当日申购赎回的净结果，不能单独证明投资者对中期走势的判断，也不能据此确认选举行情已经结束。
比特币基金流出集中，年内净流量转负
富达Wise Origin比特币基金（FBTC）周四净流出约2亿美元，而周三曾净流入约2.37亿美元。贝莱德iShares比特币信托（IBIT）净流出1.05亿美元，连续第五个交易日出现资金流出；自10月30日以来，累计流出超过10亿美元。周四收盘后，比特币ETF年初至今净流出约5.1亿美元。
这些数据反映的是基金层面的资金流，不等同于比特币现货市场的全部买卖。尤其是单只基金连续流出与全体ETF年内净流量是不同口径：前者显示产品间及时间上的变化，后者则汇总年初以来整体净申购赎回。
短线底部判断仍是分析人士观点
分析师Michaël van de Poppe周四在X平台表示，比特币可能于周五附近形成短期底部，也可能先跌破7.5万美元；这一判断与其对纳斯达克短期见底的预期相关，仍属预测而非已发生的市场结果。
Cardiff首席执行官、投资刊物The Dean’s List创办人Dean Lyulkin则认为，当前环境不同于2008年金融危机前夕，并提及当时美联储已大幅加息、住房市场走弱。他同时承认商业地产、私人信贷及人工智能支出可能存在脆弱性，并称目前家庭资产负债表和银行体系更强。由此能得出的谨慎结论是，股市与加密资产同跌并不足以说明两者面临相同的系统性风险；短期走势判断与金融体系风险比较，应分别看待。
