三类业务收入如何关联代币价值

数字资产投资公司 Arca 首席投资官 Jeff Dorman 在采访中将 Hyperliquid 称为首个真正实现加密货币“三大王冠”的项目：拥有自己的 L1 公链，同时获得去中心化交易所（DEX）手续费和稳定币手续费收入。他认为，L1 代币本身价值有限，除非还能获得后两类手续费收入。

这一评价把判断重点从是否拥有公链，转向能否同时获取多类业务收入。但项目取得手续费收入，与收入如何惠及代币持有者，是两个需要区分的问题。因此，这三项业务的组合为讨论 Hyperliquid 的价值提供了收入维度；若要进一步判断代币价值，仍需考察收入与代币之间的具体分配关系。