数据中心业务成为增长主轴
AMD公布2026年第三季度业绩：营收133.8亿美元，同比增长45%；调整后每股收益（EPS）为2.09美元，均高于市场预期。数据中心收入达到85亿美元，同比接近翻倍，占总营收的比例从上年同期的47%升至64%。公司将增长与AI处理器需求联系起来，CEO苏姿丰称数据中心处理器需求预计进一步加速，并表示公司有能力满足AI芯片需求。
从收入结构看，营收增长的关键不只是总量上升，更是数据中心占比明显提高。该业务已成为业绩变化的主要来源；但这并不意味着各条产品线同步走强。
强劲指引与业务分化并存
AMD预计第四季度营收约170亿美元，高于市场预期的162亿至163亿美元；与此同时，公司给出的毛利率指引为55%，略低于市场预期的55.3%。因此，营收展望超预期不能直接等同于盈利能力全面超预期，毛利率表现仍是评估增长质量的一项边界。
PC及游戏业务收入同比下降8%至37亿美元，其中游戏收入下降40%。已披露的数据表明，AI相关需求的增长与部分消费业务承压同时存在；内存芯片供应紧张及价格上涨被列为PC市场压力因素。财报公布后，AMD盘后一度上涨超过9%，并带动英伟达、SK海力士等芯片股走高。盘后反应体现了市场对业绩及营收指引的即时解读，但不能据此推断后续股价表现。
