历史数据显示中期选举后一年表现偏强

回顾1980年至2024年美国总统选举和中期选举后的标普500指数表现，指数在选举后一天和一周平均上涨0.2%，一个月后平均上涨1.1%。中期选举后一年平均上涨13.7%，总统选举后一年平均上涨13.8%；相关案例中，91%的一年期回报为正，1982年至2022年的11次中期选举后指数均上涨。

短期走势则没那么稳定，尤其是总统选举后一天和一周的平均回报略为负值。历史统计显示选举后表现偏强，但并不意味着每次选举都能带来上涨。

分裂政府时期的平均回报更高

在10次中期选举和5次总统选举后，若政府由不同政党分别掌控白宫与至少一个国会院，标普500指数一年后平均上涨15%，15次中有14次取得正回报。相比之下，选举导致单一政党掌控政府时，指数一年后平均上涨11.5%。

其中，1986年、1990年和2006年中期选举后，民主党掌控国会两院、共和党人担任总统。标普500指数在选举反应日平均下跌0.5%，一个月后平均上涨3.4%，一年后平均上涨10.9%。

选举之外的因素仍可能主导市场

选举结果与随后市场表现并非必然存在因果关系。2000年选举后一年，互联网泡沫破裂推动标普500指数下跌22.1%；2020年选举后一年，指数则上涨38.3%，当时市场从新冠疫情引发的抛售中大幅反弹。

美联储政策和企业盈利周期可能比选举更能左右股市。2018年中期选举后，民主党取得众议院控制权，标普500指数当年下跌6.2%；当年美联储四次加息。选举一年后，指数上涨11.7%。

德意志银行全球宏观与主题研究主管Jim Reid认为，季节性并非宿命，围绕伊朗、人工智能和法国的担忧不会自行消失。人工智能投资、利率与债券市场走势以及伊朗局势仍是后续关注因素。