过去30天，BNB Chain的代币化ETF市值增量居各网络首位，以太坊则录得最大降幅。这一变化表明两条链的近期表现出现分化，但尚不足以说明市场排名已经逆转：以太坊仍拥有最大的代币化ETF规模。
增量领先与存量领先分属两条链
代币化ETF是以区块链数字代币形式表示的传统交易所交易基金份额。截至2026年10月中旬，这一市场的估计总市值为6.11亿至6.86亿美元，仅涵盖基金，不包括单只股票。
在这一口径下，以太坊规模约为3.03亿美元，份额约44%；BNB Chain约为1.92亿美元，份额约28%。两者规模相差约1.11亿美元。
判断竞争格局，需要区分过去30天的增减变化与10月中旬的存量快照。BNB Chain增量领先、以太坊降幅最大，反映的是近期变化方向；由于没有具体增减金额和同期最新余额，仍无法据此计算两条链的差距缩小了多少，也不能推断BNB Chain已经接近反超。
股票与ETF合并口径不能替代基金份额
把单只股票纳入后，市场规模明显扩大。到2026年10月中下旬，代币化股票与ETF的合计规模约为37亿至40亿美元，较2026年1月约7.19亿美元的水平扩大至五倍以上。
BNB Chain在这一合并市场中的份额，从年初约13%升至秋季的30%至42%。截至10月中旬，链上的代币化股票规模达到15亿美元。这个数字与其1.92亿美元的代币化ETF规模属于不同统计范围，不能用来直接比较其与以太坊在ETF市场中的位置。
因此，BNB Chain在更广泛的股票代币化领域扩张，并不等同于它在ETF这一细分领域已经取得同样份额。评估其竞争力，关键是持续比较同类资产、同一时点的数据。
发行产品与持有地址揭示扩张基础
BNB Chain上的活跃发行产品包括币安的bStocks和Ondo Global Markets。截至2026年10月中旬，bStocks的资产管理规模已超过10亿美元；链上约有180万个地址持有代币化股票，占所跟踪市场持有地址总数的约45%。
这些数据说明，BNB Chain已经形成一定的产品规模和持有地址覆盖。不过，地址数并不等于独立投资者人数，bStocks的资产管理规模也不能直接视为ETF资产规模。对其后续增长的判断，应关注现有发行产品能否持续带来同口径资产扩张，而非仅凭地址数量推断新增需求。
各司法辖区的规则差异也会影响产品触达范围，尤其是美国投资者的参与限制。链上产品规模扩大，并不意味着所有地区的投资者都能获得相同的参与条件。
