苹果全年业绩增长，但盘后股价转跌

苹果公布2026财年第四季度及全年业绩，营收与净利润均高于市场预期。不过，财报发布后股价盘后一度下跌超过4%；截至北京时间11月3日9:30，报328.81美元，盘后跌幅为2.81%。这份财报是约翰·特纳斯今年9月接任CEO后的首份业绩报告。

截至2026年9月26日的第四财季，苹果营收为1144.77亿美元，同比增长11.72%；净利润为307.11亿美元，同比增长11.81%。2026财年全年营收达4788.34亿美元，净利润为1321.75亿美元，分别同比增长15.06%和18.00%。

自由现金流支撑回购与股息

2026财年，苹果经营活动现金流为1450.97亿美元，同比增长30.15%；资本开支从上一财年的127.15亿美元降至90.41亿美元。自由现金流达到1360.56亿美元，同比增长近38%。公司同期回购股票863.90亿美元，并派发股息157.21亿美元。

iPhone和Mac领涨，其他业务表现分化

第四财季iPhone营收为575.83亿美元，同比增长17.46%；Mac营收为107.92亿美元，同比增长23.68%。iPhone 18 Pro系列在财季结束前约九天才发售，iPhone Duo则在10月23日上市，均未在本季度体现完整销售表现。特纳斯表示，iPhone Duo目前供给受限，并称因故障退换的设备比例“极小”。

同期iPad营收同比下降10.40%至62.29亿美元，可穿戴、家居及配件业务下降7.91%至83亿美元。大中华区营收为175.39亿美元，同比增长21.02%，但较上一季度下降6.8%，也低于市场预期。

存储成本与服务增速成为后续压力

苹果第四财季毛利率为47.89%，其中包含约1个百分点的关税退款贡献。首席财务官凯文·帕雷克表示，低价元器件库存正在减少，公司需要以更高价格采购存储芯片。管理层预计，2027财年第一季度毛利率为45%至46%，并指出高内存成本及Siri AI上线成本将带来压力。

服务业务第四财季营收为315.73亿美元，同比增长9.82%，增速为三年多来最低。苹果预计下一季度服务业务增速将放缓至8%至9%。在市值一度达到5万亿美元、估值较高的背景下，存储成本上升和服务增长减速，成为市场评估苹果盈利前景的重要因素。