比特币跌破选前水平

周四美股科技股大幅下跌，比特币下跌5.4%至75,871美元，回吐选举后的涨幅并跌至选前水平。以太坊同期下跌7.6%至2,239美元，加密资产市场当天近11亿美元多头头寸遭清算。

这一轮下跌横跨股票和加密资产：标普500指数下跌4.36%，纳斯达克指数下跌5.52%，iShares半导体ETF跌逾12%。比特币前一日曾升破80,800美元，随后又跌破选前水平，说明选举后的价格反弹未能维持。市场当天计价的一个线索是，民主党胜选的部分州存在对数据中心建设的本地反对，投资者据此评估AI建设审批放慢、监管趋严的可能；同一政治结果前一天被当作利好、次日又被反向解读，价格回落更像这种重估的结果。这一解读能否持续，取决于后续审批与AI建设推进的实际变化，两个交易日的走势不足以单独确认政治结果是唯一下跌原因。

清算规模与资金流向的含义

多头清算反映下跌期间杠杆头寸受到冲击，但清算金额不等同于投资者的实际亏损，也不能单独证明杠杆是价格下跌的起因。与此同时，比特币ETF周四净流出4.3亿美元，以太坊ETF净流出1亿美元，显示这两类产品当日面临资金流出，但不足以代表整个加密市场的资金流向。