SPCXc抵押品规模一周增至87.1万美元
截至2026年11月5日，Coinbase发行的SPCXc在Base上的Aave V4 Equities Hub存入规模约为87.1万美元，较10月31日增长1,602%。SPCXc是反映SpaceX A类普通股的凭证，底层股票由Alpaca Securities LLC隔离托管，用户可将其存入协议并借出USDC。
55%抵押率限制借贷扩张
Aave约在11月4日上线SPCXc，设置55%的抵押因子，即每存入价值100美元的SPCXc，理论上最多可借出约55美元USDC。同时，SPCXc的存入上限为37,000枚，价格由Chainlink预言机提供。该市场属于隔离市场，股票类抵押品与Aave其他借贷池分开，单一资产的风险不会直接扩散至全部池子。
从这些参数看，当前安排更像是在验证股票代币能否进入去中心化借贷体系，而不是放开无限制的融资渠道。抵押率低于满额借贷，叠加供应上限，意味着协议在控制价格波动、托管和发行结构风险。用户获得了不出售SpaceX敞口而换取USDC流动性的路径，但其可用性依赖底层股票托管、Coinbase发行安排及预言机定价同时正常运作。
非美国用户构成当前限定参与群体
Equities Hub于2026年9月25日推出，最初支持7种代币化美国科技股作为USDC借贷抵押品。SPCXc目前仅向符合条件的非美国用户开放，因此这次存款增长反映的是限定国际用户群体的需求，不能直接推断为美国市场已普遍采用。后续更值得观察的是存款是否接近37,000枚上限，以及协议是否调整该上限或抵押参数。
