科技股抛售将比特币压回7.6万美元附近
比特币周四早间从8.08万美元上方快速回落，最低触及约7.61万美元，跌幅约5%，截至发稿时接近7.62万美元。此次下跌抹去了隔夜反弹重新站上8万美元的涨幅，时间上与美国科技股开盘后的急跌同步。
纳斯达克综合指数盘中一度下跌3.9%，较上月创下的纪录收盘位低约10%，标普500指数下跌约2%。英伟达和博通各跌约5%，特斯拉跌约9%，CoreWeave、Nebius和IREN跌幅在9%至13%之间。科技股风险扩散到加密市场，说明当前比特币仍受到高估值成长资产交易情绪的影响，而不是只由加密市场内部资金驱动。
杠杆多头平仓放大跌势
比特币跌破7.7万美元后，约3.7亿美元杠杆加密仓位在约一小时内被清算，其中大部分为多头；社交平台流传的更宽口径统计则接近4亿美元。同一时段，以太坊跌破2300美元。此前的逼空行情吸引了使用借贷资金追涨的买家，市场转弱后，强制平仓进一步推动比特币跌穿约7.7万美元支撑位。
我们的判断是，清算规模解释了这轮下跌为何在短时间内明显加速，但不能单独证明趋势已经反转。比特币接下来能否守住7.5万美元更关键，因为这一位置在选举之夜及8月以来曾多次提供支撑；若失守，价格将接近数月低位。这个判断的边界在于，当前数据主要反映盘中价格和杠杆仓位变化，并不等同于收盘确认。
利率预期与AI投资风险形成叠加
宏观数据也削弱了风险资产的缓冲。美国上周初请失业金人数为18.9万人，低于经济学家预期的19.6万人，并与7月水平相同。偏紧的劳动力市场可能减少美联储放松政策的空间，使市场继续依赖AI等增长主题支撑估值，而数据中心建设可能面临的政策限制又直接冲击了这一主题。
比特币矿企已成为AI数据中心建设相关交易的一部分，部分矿企曾出售比特币以筹集建设资金，因此AI产业和比特币之间的风险联动比单纯的情绪传导更具体。不过，周三美国现货比特币ETF仍录得7460万美元净流入，结束连续三日净流出，表明资金流入暂时提供了有限支撑，尚不足以抵消股票抛售和杠杆收缩的压力。
