NEAR Protocol治理机构House of Stake于2026年11月2日通过HSP-029提案，将网络最大年度发行率由2.5%逐步降至1.6%，上限降幅为36%。这不是即时生效的减发：安全委员会批准、验证者采用所需协议升级后，才会启动约90天宽限期，随后用24个月逐步完成调整。
发行上限获准下调，当前规则尚未改变
HSP-029由SVRN首席执行官Sal Ternullo提出，获得约329万veNEAR赞成票；veNEAR是House of Stake治理中的投票权重单位。在安全委员会批准及验证者采用升级之前，现行2.5%的发行上限仍然适用，不能将治理投票通过等同于1.6%的目标已经落地。
这是NEAR第二次下调发行上限。此前从5%降至2.5%的调整已于2025年10月下旬生效。本次安排延续减发方向，但通过宽限期和渐进调整，将治理决定与实际发行变化分开推进。
分配比例不变，奖励和国库流入随总量收缩
提案保留新增代币的现有分配方式：90%归质押者，10%进入协议国库，且不引入新增支出或验证者补贴。因此，变化发生在发行总量，而不是质押者与国库之间的分配权重。
按现行上限估算，网络每天发行约89,500枚NEAR，全面实施后预计降至约57,300枚。模型测算，前两年的发行量将比原上限情形少约1,180万枚，六年累计差额可能达到约6,600万枚。这些数字衡量的是相对于原发行路径少增发的数量，并非销毁量，也不意味着代币总供应量会减少。
减轻持币稀释，不等于提高质押收益
质押毛收益率预计由约5.27%降至3.37%。由于90%的分配比例没有变化，新增代币减少会直接压缩可分配的质押奖励；国库虽然仍获得10%，对应的代币流入也会随发行总量下降。
从这一机制看，本次调整的核心是同时降低新增供应带来的稀释与奖励，而不是单方面改善所有持有者的收益。未质押持有者受到的新增供应稀释预计减轻，质押者则需要面对较低的毛奖励率。发行率上限与质押毛收益率也不是同一个指标，不能把1.6%直接当作未来质押回报；上述收益变化仍是预期，实际推进首先取决于批准和升级条件能否完成。
