欧元稳定币供应量达到7.51亿欧元纪录后，2026年11月9日的另一份快照进一步将规模更新至约7.987亿欧元。扩张之外，更值得关注的是市场结构：Circle旗下EURC与法国兴业银行体系内的EURCV，在两组数据中合计均占据约八成供应。
两次快照要分开看，年度增长更具解释力
7.51亿欧元对应的市场数据中，两大代币合计占比为83%；11月9日约7.987亿欧元的快照中，两者合计占比约79%。这两组规模与份额应分别配对，不能将83%直接套用到较晚的供应总量上。
较晚快照显示，由Circle欧洲子公司发行的EURC供应量约为4.62亿至4.63亿欧元，市场份额约58%；由法国兴业银行数字资产部门SG-FORGE发行的EURCV供应量约1.7亿欧元，占比约21%。
短期变化相对温和：DefiLlama在2026年10月18日记录的供应量约为7.47亿欧元，与7.51亿欧元相差不大。研究数据另给出，同口径下过去30天增长约2.3%，过去12个月则增长约54%、增加约2.63亿欧元。同期美元稳定币供应量持平或略有下降。
这些数据支持欧元稳定币在过去一年持续扩张的判断，但供应量衡量的是存量规模，不能直接等同于支付使用量或交易活跃度。欧元与美元供应变化的分化，也不足以单独证明资金正从美元稳定币转向欧元稳定币。
合规覆盖广，发行集中度仍是关键约束
约98%的欧元稳定币供应符合欧盟《加密资产市场条例》（MiCA），并以电子货币代币形式发行，即锚定单一官方货币的稳定币。多数供应由法币资产支持，以欧元现金或现金等价物储备进行1:1支持；银行发行的部分约占总供应量29%。
高合规覆盖率说明，这一市场的扩张大多发生在统一监管框架之内，但仅凭覆盖率与供应增长并存，还不能确认监管就是增长的实际原因。与判断增长动因相比，发行集中度提供了更直接的结构性信息：即使头部份额在较晚快照中降至约79%，市场仍高度依赖两家发行主体。
因此，规模扩大与发行主体分散化需要分别观察。若任一头部发行商出现运营、储备或监管问题，其影响可能波及较大比例的欧元稳定币供应；现有份额数据反映的是这种集中暴露，并不意味着相关问题已经发生。
目前多数欧元稳定币仍位于以太坊，发行商也开始向Solana和Base扩展。增加网络覆盖可以拓宽转移代币的渠道，但不能自动证明用户增加，也不会直接改变发行主体集中的格局。后续判断市场是否更趋多元，关键仍是其他发行商的实际供应份额能否提高。
