美国现货比特币ETF上周净流出12.8亿美元，创6月下旬以来最大单周净流出。其中，贝莱德旗下IBIT净流出12.1亿美元，成为资金撤出的主要集中点。此次变化需要区分两个层面：ETF整体承受赎回压力，但不同产品的资金方向并不一致。
IBIT主导净流出，富达产品仍获净申购
SoSoValue数据显示，上周资金撤出后，美国现货比特币ETF年内累计净流出约9.19亿美元；此前10月已录得5.15亿美元净流出。
按资产规模计，贝莱德的iShares Bitcoin Trust（IBIT）是全球最大的现货比特币ETF。Farside Investors数据显示，该基金上周净流出12.1亿美元，截至上周五连续六个交易日录得净流出，自10月30日以来累计净流出约14.4亿美元。
将Farside的IBIT数据与SoSoValue的全市场数据对照，IBIT净流出相当于市场单周净流出额的约95%。这一比例衡量的是它与全市场净额的关系，不能理解为全部赎回交易中有95%发生在IBIT，因为其他基金的净流入会抵消部分流出。
富达Wise Origin Bitcoin Fund（FBTC）便体现了这种差异：尽管上周四净流出近2亿美元，该基金全周仍净流入约9300万美元。因此，现有数据支持“资金压力高度集中于IBIT”的判断，尚不足以将所有产品概括为同步遭遇资金撤离。
价格已低于观察区间，持续失守仍是判断条件
比特币上周跌破7.6万美元。同期市场面临币安63亿美元黑客攻击事件的后续影响、美国中期选举后的不确定性，以及科技股抛售。到11月9日发稿时，CoinGecko报价为74049美元，七日跌幅为5%，24小时跌幅为2.3%。
Bitfire Research认为，美国利率预期变化、选举后不确定性及科技股疲弱给加密市场带来压力，投资者也在重新评估国会能否在年底前通过CLARITY法案。该机构同时列举了读数为25的加密恐惧与贪婪指数，以及为负的Coinbase溢价；后者意味着比特币在Coinbase的价格低于该指标采用的比较基准。
Bitfire将市场描述为跌破关键位置后寻找底部的阶段，并认为，若持续跌破74400至75000美元支撑区间，可能引发进一步抛售，后续需观察美国通胀数据和美联储信号。
发稿报价已低于该区间下沿，但单个时点的价格并不能直接满足“持续跌破”的条件。结合ETF数据，更有依据的判断是资金净流出与价格走弱同时出现；是否形成进一步卖压，还要看价格能否回到该区间，以及基金净流出是否延续，不能仅凭一次报价断定后续走势。
