2026年10月，加密行业风险投资融资额达16.5亿美元，较9月增长逾一倍。其中，Kalshi完成10亿美元G轮融资，占当月总额约61%。总额的大幅上升主要由这笔融资推动，其他项目的融资表现并未同步走强。
剔除大额项目后，融资规模接近9月
剔除Kalshi后，10月其他项目融资额为6.51亿美元，低于9月全行业的6.65亿美元。若分别剔除两个月各自最大的两笔融资，10月剩余融资额为4.51亿美元，与9月的4.55亿美元基本持平。前十大融资项目合计占10月融资总额的91%，进一步体现资金向大额项目集中。
这两组比较的含义有所不同：前者说明Kalshi对10月总额的拉动程度，后者在两个月采用相同的剔除口径，更能反映头部交易之外的变化。后者基本持平，意味着仅凭融资总额翻倍，尚不足以判断行业融资已普遍回暖。
融资轮次也呈现类似边界：10月共完成46轮，略高于9月的44轮，但仍低于2025年同期的116轮。种子轮及Pre-Seed融资额增长8%至1.23亿美元，共完成20轮，显示早期融资金额有所改善，但不能据此推及所有融资阶段。
支付融资活跃，机构参与增加
支付赛道10月有12笔交易，合计3.42亿美元，Whop单笔为2亿美元；RWA赛道同期融资1.37亿美元，Spiko和Meanwhile分别获9000万美元和3750万美元。从金额分布看，两个赛道均由少数较大交易贡献主要融资额。
10月共有155家机构参与融资，较9月增加16%。Tether参与4轮，为当月参与融资最活跃的机构；Sequoia Capital参与3轮，且均担任领投。机构参与数量增加，与融资轮次小幅上升共同表明参与面有所扩大，但资金高度集中的结构仍需与总额增长分开观察。
此外，10月披露13起加密行业并购交易，比9月多1起，均未披露交易金额。因此，并购笔数的增加只能说明交易数量变化，尚无法据此判断并购资金规模是否扩大。
