俄勒冈大学区块链小组 Dorm DAO 发布研报，建议全仓买入 AI 挖矿项目 Pearl（PEARL），并给出2.5至3美元目标价。项目当前市值约5.31亿美元，但研报披露的实际任务占比与供应增长预期，也为这一看多判断设下了验证条件。

AI算力机制仍需实际任务验证

Pearl 是采用“有用工作量证明”（PoUW）机制的 Layer 1 公链，通过矩阵乘法替代传统工作量证明计算，让 GPU 在执行 AI 任务时参与网络安全维护并获得代币奖励。Dorm DAO 将 Coinbase 与 Kraken 的潜在上币预期、FP8 内核升级及 AI 算力叙事列为增长催化剂，其中上币仍属预期。

研报同时指出，目前涉及真实 AI 任务的区块占比不到1%。这一指标意味着，机制能够支持 AI 任务，并不等于实际任务已成为网络活动的主要组成部分。判断其 AI 算力叙事能否获得使用层面的支撑，关键在于真实任务参与程度能否提高；仅凭这一占比，也无法推算任务收入或算力利用率。

供应增长与持仓透明度影响目标价判断

研报预计，代币供应量将在2027年增长约86%。此外，主网上线初期6天内产出的约1.22亿枚代币，其团队内部持仓情况尚未披露，项目也尚未完成第三方代码审计。

供应扩张意味着，评估目标价时需要同时考虑未来代币数量，不能只看价格上涨空间。初期产出规模并不等于团队持仓规模，但持仓分布尚不透明，加上代码审计未完成，使代币分配与技术安全仍存在待验证环节。因此，2.5至3美元是 Dorm DAO 的估值判断，其能否兑现仍取决于实际使用、供应变化及相关预期的落地。